Fed mantendrá tasas, al menos, hasta septiembre

La Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas de interés durante al menos otro par de meses, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters, ya que persisten los riesgos de que la inflación resurja debido a las políticas arancelarias del presidente de Estados Unidos (EU), Donald Trump.

Con la mayoría de las negociaciones comerciales incompletas a medida que se acerca la fecha límite del 9 de julio para una pausa de 90 días en los aranceles anunciada en abril, los pronosticadores se han mostrado reacios a cambiar sus ya frágiles perspectivas económicas.

La creciente preocupación por la deuda estadounidense y el aluvión de emisiones de bonos alimentado por un amplio proyecto de ley de recortes fiscales aprobado por la Cámara de Representantes, pero no por el Senado, no están ayudando.

Los datos del viernes no mostraron signos de tensión significativa en el mercado laboral, lo que sugiere que la Fed no tiene prisa por recortar las tasas de interés a corto plazo.

Todos menos dos de los 105 economistas que participaron en la encuesta de Reuters del 5 al 10 de junio pronosticaron que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendría la tasa de interés de los fondos federales sin cambios en su reunión del 17 y 18 de junio en un rango de 4.25-4.50%, donde ha estado desde principios de año.

Alrededor de 55% de los economistas –59 de 105– opinan que la Fed reanudará los recortes el próximo trimestre, probablemente en septiembre y en línea con los precios de los futuros sobre tasas de interés. Estas perspectivas no han cambiado desde el mes pasado.

“Mientras el mercado laboral se muestre favorable, esperamos que el FOMC mantenga su postura y utilice la retórica para reforzar su credibilidad en la lucha contra la inflación. Hasta que no haya un costo, ¿por qué señalar lo contrario?”, mencionó Jonathan Pingle, economista jefe para EU de UBS.

“En este momento la ‘zona gris’ parece más ‘carbón’… el Comité se enfrenta a una cantidad sustancial de incertidumbre”.

Las expectativas de inflación se han mantenido elevadas ante las previsiones de elevadas barreras comerciales estadounidenses. La administración ha elevado recientemente los aranceles sobre el aluminio y el acero de 25 a 50 por ciento.

Funcionarios estadounidenses mantienen actualmente conversaciones comerciales con altos cargos chinos en Londres, en busca de un avance.

Mientras tanto, los consumidores esperan que las presiones sobre los precios aumenten en los próximos años, mientras que los economistas predicen que la inflación se mantendrá muy por encima del objetivo de 2% de la Fed hasta, al menos, el 2027.

Una significativa minoría de 42% de los participantes en la encuesta –44 de 105– espera que el FOMC reanude los recortes de tasas en el cuarto trimestre del 2025 o más tarde, y 20 prevén que no habrá recortes este año.

“Los aranceles elevados están aquí para quedarse, y producirán una inflación elevada que se mantendrá hasta bien entrado el 2026”, afirmó James Egelhof, economista jefe para EU de BNP Paribas.

“La Fed verá poca necesidad de recortar (…) La lección que tenemos de la historia es que, si la inflación se afianza en la economía, puede ser muy difícil y muy costoso eliminarla”.

No hubo un consenso claro sobre dónde estaría la tasa a finales del 2025, pero alrededor de 80% de los economistas -85 de 105- predijeron la tasa de fondos federales en un rango de 3.75-4.0% o más.

Trump pidió el viernes una reducción inmediata de un punto porcentual hasta 3.25-3.50 por ciento.