Especialistas anticipan recortes en PIB y tasas para el segundo semestre del 2025
Las disputas arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump se mantienen en el eje de las conversaciones ante la incertidumbre del impacto en el crecimiento económico, inflación y tasas de interés.
Crecimiento económico
De acuerdo con el último informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), se muestra que en general las perspectivas de crecimiento de América Latina en 2025 siguen siendo modestas y en el caso de México, es entre la región el país más rezagado, pues se espera que durante el segundo semestre del año se observe una desaceleración de su crecimiento y se ubique al cierre de año en 0.4 por ciento.
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Lo anterior se debe principalmente a la incertidumbre prevista en torno a posibles cambios en la política comercial, la próxima revisión del T-MEC y una posible desaceleración de la economía estadounidense.
De acuerdo con la perspectiva de Deloitte, coincide en que México continuará resintiendo los efectos de la incertidumbre comercial y la imposición de aranceles establecidos durante el primer trimestre de 2025.
“Aunque este ambiente de tensión sería transitorio, afectaría la capacidad del país para atraer inversiones y alimentar un crecimiento sostenido en el corto plazo. Por ahora, nuestra percepción del escenario incluye una amplia dosis de cautela, ya que hay mucha incertidumbre”.
Cabe señalar que, en la última encuesta de Banxico especialistas del sector privado recortaron otra vez su expectativa de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) de este año a 0.18%, dicho recorte ya hiló seis lecturas mensuales consecutivas a la baja y continúa alejándose del máximo esperado por ellos mismos en enero del 2024, de 2.01 por ciento.
Tasas de interés
Bajo dicho escenario de incertidumbre económica, analistas de Banorte indica que el mercado anticipa que Banco de México (Banxico) continuará con su ciclo de bajas para cerrar el año con una tasa de 7.50%, una tasa terminal cercana a 7.25% hacia el siguiente año y un diferencial entre México y EU de 390 puntos base que se ha comprimido 20 puntos base en el último mes.
“En nuestra opinión, Banxico tiene espacio para adelantar los recortes por lo que esperamos que la tasa finalice el año en 7.00% y se mantenga en ese nivel durante 2026, resultando en un diferencial con el Fed de 400 puntos base”.
Por su parte, analistas del grupo financiero BX+ advierten que, si bien las tensiones comerciales seguirán, Banxico debe mantenerse cauteloso en el recorte de la tasa de interés.
“La Junta de Gobierno de Banxico debe poner una pausa en su ciclo de recortes de la tasa en el segundo semestre del año para ver la evolución de las condiciones comerciales y su impacto en el tipo de cambio, así como la trayectoria que tomará la tasa de Estados Unidos, conforme a las decisiones de la Fed”.
Con lo que respecta a Estados Unidos, analistas de Banorte explican que el último reporte de empleo de mayo disiparía las preocupaciones sobre una desaceleración económica. “Esto provocó que los inversionistas moderen sus apuestas sobre los recortes por parte del Fed. La curva descuenta una baja de 45 puntos base para este año y los inversionistas regresaron a debatir si el primer ajuste de 25 puntos base sucederá en septiembre o en octubre”.
Finalmente, en opinión de BX+ prevén que la FED recortará la tasa en dos ocasiones lo que resta del año, ampliando el diferencial de tasas y lo que llevaría al dólar a cotizar a fin de año en 20 pesos por unidad.
