Actividad de las fábricas chinas se desacelera

El crecimiento de la producción de las fábricas chinas alcanzó su nivel más bajo en seis meses durante mayo, mientras que las ventas minoristas cobraron impulso, ofreciendo un alivio temporal a la segunda mayor economía del mundo en medio de una frágil tregua en su guerra comercial con Estados Unidos (EU).

Los datos mixtos se producen mientras la economía de China se tensa bajo la embestida arancelaria del presidente de EU, Donald Trump, y la debilidad crónica en el sector inmobiliario, con caídas arraigadas de los precios de la vivienda que no muestran signos de revertirse.

La producción industrial creció 5.8% respecto al año anterior, según datos de la Oficina Nacional de Estadística, desacelerando desde 6.1% de abril y debajo de las expectativas de un aumento de 5.9% según una encuesta de Reuters entre analistas. Es el crecimiento más lento desde noviembre del año pasado.

Sin embargo, las ventas minoristas subieron 6.4%, mucho más rápido que el aumento de 5.1% registrado en abril y que las previsiones de una expansión de 5.0%, lo que supone el crecimiento más rápido desde diciembre del 2023.

En conjunto, las cifras no lograron convencer a los inversionistas ni a los analistas de que el anémico crecimiento vaya a remontar pronto, y los valores chinos borraron ayer las brevísimas ganancias.

“La tregua comercial entre Estados Unidos y China no bastó para evitar una mayor pérdida de impulso económico el mes pasado”, dijo Zichun Huang, economista especializado en China de Capital Economics.

“Con unos aranceles que seguirán siendo elevados, un apoyo fiscal menguante y la persistencia de vientos en contra estructurales, es probable que el crecimiento se ralentice aún más este año”, agregó Huang.

Los datos publicados a principios de mes mostraron que las exportaciones totales de China aumentaron 4.8% en mayo, pero los envíos a EU se desplomaron 34.5%, la mayor caída desde febrero del 2020.

Las presiones deflacionistas del gigante asiático también se acentuaron el mes pasado.

Las ventas minoristas se vieron favorecidas por el fuerte gasto de las vacaciones del Día del Trabajo y un programa de intercambio de bienes de consumo fuertemente subvencionado por el gobierno.

Este año, el festival de compras “618”, uno de los mayores eventos de ventas minoristas en línea de China, comenzó antes de lo habitual, lo que contribuyó a impulsar el consumo.

Precaución adelante

Sobre los indicadores de actividad pesaban vientos en contra persistentes en el sector inmobiliario chino, con los precios de la vivienda nueva prolongando dos años de estancamiento.

“Encontramos una pauta general: allí donde hay estímulo, funciona, como las ventas de electrodomésticos; pero allí donde no lo hay, como la promoción inmobiliaria, tiene dificultades”, afirmó Tianchen Xu, economista jefe de Economist Intelligence Unit.

La inversión en activos fijos creció 3.7% en los cinco primeros meses de este año respecto al mismo periodo del año anterior, frente a las expectativas de un aumento del 3.9 por ciento. En el periodo de enero a abril creció 4.0 por ciento .